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　　■ 韩 昱

　　北京时间10月24日晚，好意思国政府“停摆”以来的首份重磅数据公布——好意思国劳工统计局发布的阐昭着示，9月份好意思国CPI（破钞者物价指数）同比高潮3.0%，高于8月份的2.9%，但低于商场预期。

　　在9月份好意思联储进行了本岁首次降息后，商场对其年内剩余时间的降息旅途究诘握住。10月30日凌晨，好意思联储将公布10月份利率方案。笔者觉得，当今支抓好意思联储进行贯穿降息的中枢条目已基本具备，诸多顽固昭着扫清，好意思联储在10月份进行降息操作的概率较大。

　　最初，好意思国通胀未出现昭着反弹，为贯穿降息铺平了说念路。

　　通胀反镇压力一直是好意思联储在降息操作上保抓高度严慎的进军原因，自2024年9月份好意思联储货币战略负责转向宽松后，好意思联储贯穿降息3次，但干涉2025年后就抓续“按兵不动”。本年以来，好意思联储官员屡次开释出好意思国通胀风险相干于工作商场更值得担忧的信号，足见其对通胀反弹的高度警惕。

　　好意思国9月份的CPI数据则令商场吃下了一颗“释怀丸”。数据显现，9月份好意思国举座CPI同比高潮3.0%，环比高潮0.3%，剔除波动较大食物和能源价钱后的中枢CPI同比高潮3.0%，环比高潮0.2%，均低于商场预期。CPI数据进一步阐明好意思国通胀并未出现极端反弹，这为好意思联储降息操作提供了窗口。

　　其次，好意思国劳能源商场趋弱态势不减，加强了贯穿降息的必要性。

　　在好意思国政府“停摆”影响下，好意思国9月份非农工作数据未能按期发布。不外，从其他干系筹划来看，好意思国刻下的劳能源商场仍在抓续失去活力，需要好意思联储进一步降息来“托底”。

　　举例，10月初，素有“小非农”之称的ADP（好意思国自动数据顾问公司）阐昭着示，本年9月份好意思国私营部门减少3.2万个工作岗亭，出现2023年3月份以来最大降幅，远低于加多约5万个工作岗亭的商场预期。再如，好意思联储10月15日发布的“褐皮书”（世界经济场面走访解释）显现，好意思国各地区、各行业劳能源需求盛大低迷。大大批联邦储备区解释称，由于需求疲软、经济不细目性加重和对东说念主工智能本事投资加多，更多老板通过裁人和当然减员的表情减少职工东说念主数。

　　终末，好意思联储官员提前开释“鸽派”言论，或预示将进行降息操作。

　　10月14日，好意思联储主席鲍威尔在好意思国费城的一次会议上发饰演讲时称，好意思国劳能源商场有进一步降温的迹象。商场分析盛大觉得，鲍威尔的上述言论标明其或将支抓好意思联储进一步降息。此外，好意思联储理事鲍曼、好意思联储理事米兰等也均发表了较为“鸽派”的言论，支抓好意思联储连接降息。

　　10月26日FedWatch数据显现，商场押注好意思联储10月份降息25个基点的概率高达98.3%，防守利率不变的概率仅为1.7%。不错看出，在通胀未昭着反弹、劳能源商场仍趋弱、好意思联储官员大批转向“鸽派”的配景下，商场预期好意思联储10月份进行年内第二次降息操作概率较高。

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